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汽车版|销量下滑、降价裁员 换电业务真能成就蔚来的未来?
2023-11-25

新能源汽车已呈内卷之势,淘汰赛上演。持续亏损的李斌及蔚来,盈利的时间已经不多了。

  记者丨宁晓敏   见习生丨 屠玲

  出品丨鳌头财经(theSankei) 

  “蔚来有没有未来”,这个话题已经反复成为舆论焦点。

  11月中旬,社交平台发布了一篇名为《蔚来良心何在》的文章在网上疯传,揭露蔚来裁员、车质量不合格等问题。

  根据资料显示,蔚来(09866.HK)目前仍处于亏损状态,今年上半年,公司卖了5.46万辆车,亏损109.26亿元。以此推算,每卖一辆车亏损20万元。

  今年前10个月,蔚来累计交付12.6万辆车,理想(02015.HK)则达28.46万辆。曾经是新势力“蔚小理”的大哥蔚来,已经悄然落到了后面。

  网文《蔚来良心何在》

  蔚来裁员,员工喊冤叫屈。

  近日,一位自称是蔚来员工的网友,在社交平台发布了一篇名为《蔚来良心何在》的文章。该文作者称自己在蔚来工作了5.5年,年近40,上有老下有小,经常自愿加班熬通宵,没有加班费也从无怨言。但一天大早来上班,突然被告知自己上了裁员名单,没有任何预兆,“好似突然被陨石击中一般”。

  文章揭露了几个关键点。第一,80%的蔚来员工被明示或暗示过,想要保住这份工作必须得买蔚来汽车,作者自己为了避免中年失业,咬紧牙关,贷款30万元,将买了2年的车换成蔚来。

  第二,兼职销售。作者贷款买车后,领导谈话,要动员亲朋好友买蔚来。于是,又推荐表哥、表妹各买了一辆。今年初,蔚来针对员工开放0首付0利息购车优惠,为了能升职,作者又买了一辆,推荐亲朋好友共买了十几辆。公司很多员工“被迫”买车,并被要求推荐亲朋好友买车。

  第三,蔚来车质量问题多。各种异响,天窗、空调、中控,员工车主在车子遇到质量问题时,没有得到及时处理,无法得到应有的保障。蔚来是用户企业,员工车主不是客户吗?

  第四,无标准裁员。不考虑工作能力,不考虑员工为公司的付出,大失偏颇。

  作者最后质问,“可怜买了2辆车,提车不到1年就被裁,中年失业,工作难觅,蔚来的良心不痛吗?”

  这篇网文引发轰动,其实,蔚来并未回避裁员一事。今年11月3日,李斌发布《组织优化与两年优先事项》内部全员信,信中提及“公司将减少10%左右的岗位,具体调整会在11月完成”。

  截至2022年底,蔚来员工总数为26763人,如果以此为基数,将裁员2700人左右。

  而就在2022年底,李斌还曾发表内部讲话,“只要能发出工资,轻易不干裁员这事”。

  没钱了?支撑不住了?

  李斌宣布的蔚来“组织优化”,背后原因是什么?

  作为造车新势力的代表,蔚来曾是“蔚小理”的老大哥,也曾风光无限。2018年上市前,蔚来先后融资超过20亿美元,投资者中不乏腾讯、京东、高瓴这样的顶级机构。上市之后,蔚来的市值也一度超过1000亿美元。

  然而,“蔚小理”中的"老大哥"如今却变成"小弟"了。

  今年10月份,理想交付新车4.04万辆,同比增长302.1%;小鹏(09868.HK)交付新车2万辆,同比增长292%;零跑(09863.HK)交付新车1.82万辆,同比增长159.06%。蔚来仅交车1.61万辆,同比增长59.84%,屈居第4,仅强于哪吒。

  都知道的是,车辆交付数量越多,成本摊销越多。蔚来交付的车少,亏损严重。

  今年上半年,蔚来累计交付5.46辆车,营业收入为164.10亿元,同比增长30.39%,归属于普通股东的净利润(简称“净利润”)为亏损109.26亿元,同比多亏22亿元左右。

  卖5.46万辆车,亏损109.26亿元,据此算来,每卖一辆车,蔚来就要亏损20.025万元。

  蔚来一直在亏损。wind数据显示,2016年至2022年,蔚来的年度亏损金额分别为35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元、114.13亿元、56.11亿元、105.72亿元、145.59亿元。加上今年上半年,蔚来已经累计亏损约874.89亿元。

  同行理想汽车,今年前9个月已经实现盈利60.46亿元,其中,第三季度盈利28.23亿元。

  人们不禁要问,蔚来还有多少钱可以烧?数据显示,2020年底至2022年底,公司期末货币资金(含受限资金)分别为385.04亿元、183.28亿元、230.42亿元。到今年6月底,货币资金为158.43亿元。与之对应的债务,今年6月底为113.79亿元。此外,公司应付账款高达192.07亿元。

  截至今年6月底,蔚来资产负债率达78.99%。

  换电业务真能成救星

  持续巨亏,蔚来怎么办,蔚来的钱到底花到了哪里?

  从财报披露的数据看,蔚来的钱主要流向三个方面,即研发、营销、换电站。2021年、2022年及今年上半年,蔚来的研发投入分别为45.92亿元、108.36亿元、64.20亿元。两年半,合计投入超过200亿元进行研发。

  不过,投入确实有回报,蔚来的专利还是相对领先的。近日,有数据统计,造车新势力在专利方面的积累对比,蔚来在多项专利数据上领先。全球总数来看,蔚来以6390项专利保持绝对领先,比排在第二位的小鹏多2600多项。其中,蔚来的发明专利2990项,也处于领先地位。

  此外,蔚来的营销投入也不菲。2022年,蔚来的销售、一般及行政费用高达105.37亿元,上年同期为68.78亿元。至于换电站的投入,财报数据上没有体现。此前,新京报曾报道,蔚来第一代换电站造价约250万-300万元,第二代换电站造价约150万元(不包含电池)。

  根据李斌公开披露,目前蔚来换电站总数为1484座。2023年,新增换电站数量为1000座,到年底,累计建成换电站超过2300座。

  据此计算,蔚来在换电站方面的投入可能在50亿元左右。

  新能源汽车的市场格局基本形成,比亚迪(002594.SZ)和特斯拉属于遥遥领先,传统车企下场造新能源汽车,广汽埃安、东风岚图、吉利极氪,还有智己、问界、阿维塔、江淮等紧紧追赶。

  新能源汽车已呈内卷之势,淘汰赛上演。持续亏损的李斌及蔚来,盈利的时间已经不多了。

  实际上,李斌的打算还是在换电站。11月20日,李斌称,换电是蔚来巨大的先发优势,已经到了面向全行业开放的时刻,已有第一家开始合作,还有四五家在谈。11月21日,长安汽车(000625.SZ)与蔚来汽车宣布达成换电业务合作协议。

  但是,换电站不只是蔚来在做,吉利(00175.HK)、上汽以及宁德时代在换电领域也有所布局,未来,在换电领域的竞争不可避免。

  李斌说,换电是蔚来巨大的先发优势,但是,换电业务远未到盈利之时至少是短期内,换电业务,恐怕难以帮助蔚来在财务状况上明显改善。

  二级市场上,11月22日,蔚来的市值为131.87亿美元,相较于曾经的千亿美元,已经大幅缩水。

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编辑:中证
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