近期，湖南麒麟信安科技股份有限公司(下称“麒麟信安”)提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过1321.1181万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　IPO日报发现，麒麟信安的利润较为依赖政府补助及税收优惠，且存在季节性。

　　依赖政府补助及税收优惠

　　据了解，麒麟信安自成立以来，专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、 云计算等产品及服务业务。

　　2018年-2020年和2021年1-6月(下称“报告期”)，麒麟信安分别实现营业收入7967.96万元、14131.29万元、23123.86万元、6804.68万元，净利润分别为1099万元、2033.58万元、9890.63万元、429.42万元。

　　可以看出，在上述时间段内，麒麟信安的业绩呈现持续上升的趋势。

　　需要指出的是，麒麟信安能实现上述的业绩，主要是依赖公司的前五大客户。

　　招股说明书显示，麒麟信安向前五大客户产生的销售收入分别为3909.99万元、10173.65万元、14274.03万元、4740.7万元，分别占当期营业收入的49.97%、71.99%、61.73%、69.67%。

　　对此，麒麟信安表示，若未来与主要电力、国防相关客户的合作关系发生不利变化，或主要客户订单需求减少，或产品销售价格大幅下降， 或未能持续通过客户对供应商的资质评审等，将可能对公司经营业绩产生重要影响。

　　IPO日报注意到，麒麟信安的利润还较为依赖税收优惠和政府补助。

　　招股说明书显示，2018年-2020年，麒麟信安所获得的税后优惠的金额分别为145.73万元、1375.21万元、4128.69万元，获得计入其他收益的政府补助金额分别为1486.22万元、1696.79万元、2333.76万元，两者合计占当期利润总额的141.49%、56.82%、64.73%。

　　也就是说，麒麟信安每年至少有5成的利润是来自税收优惠及政府补助。

　　值得一提的是，2021年1-6月，麒麟信安获得计入其他收益的政府补助金额为1356.99万元，而其实现的净利润为429.42万元。这也意味着，2021年上半年，麒麟信安能盈利主要是依靠政府补助。

　　IPO日报注意到，麒麟信安的业绩存在季节性的影响。

　　招股说明书显示，2018年-2020年，麒麟信安下半年产生的销售收入分别为6904.38万元、11626.2万元、20133.88万元，分别占当期全年总营业收入的89.33%、84.86%、89.34%。

　　对此，麒麟信安表示，公司客户主要为国防企事业单位和大型国有企业，通常该类客户在每年年底或次年年初进行信息化建设的规划和预算，项目验收一般在第三、四季度，因此公司收入确认主要集中在第三、四季度。同时，公司管理和销售人员工资、研发费用、折旧摊销等期间费用的发生则相对较为均衡，导致公司存在上半年亏损或盈利较低、盈利主要集中在第三、四季度的情形。

　　毛利率高于同行

　　从业务上看，麒麟信安主要拥有操作系统、信息安全、云计算、技术开发服务等四大业务，其产生的销售收入具体如下：

　　可以看出，2018年，操作系统是麒麟信安的第一大业务，后收入占比有所下滑，但仍为公司核心业务之一。信息安全则是自2019年起逐渐成为了麒麟信安的第一大业务。

　　在大多数时间内，麒麟信安四大业务的毛利率超过了同行业可比公司平均值。

　　可以看出，麒麟信安在2018年的信息安全、云计算业务以及2021年1-6月信息安全业务的毛利率低于同行业可比公司平均值。其余时间段内，无论是何种业务，其毛利率均远高于同行业可比公司平均值。特别要注意的是，麒麟信安的操作系统业务毛利率始终在98%以上、接近100%，可谓是“赚钱神器”。

　　而麒麟信安的毛利率呈现上述的情况，或许是因为其较为注重研发的投入。

　　招股说明书显示，报告期内，麒麟信安的研发费用率分别为34.59%、40.56%、21.68%、29.06%，同行业可比公司平均值分别为16.81%、15.71%、17.31%、26.49%。

　　在上述时间段内，麒麟信安的研发费用率始终远高于同行业可比公司平均值。