伴随两大主业连续盈利，蓝帆医疗 2026 年前三季度经营现金流显著改善，同时融资结构调整、非核心资产剥离同步推进，公司资金面与业务聚焦度同步提升。

经营性现金流同比大幅增长

财报数据显示，前三季度公司经营性现金流量净额超过 7 亿元，较上年同期的 2.27 亿元实现明显增长。

经营现金流的持续回流具备两方面意义：

• 从盈利质量看，现金回流印证了账面盈利的真实性，主业盈利具备实实在在的现金支撑；

• 从经营空间看，充裕的经营性现金流为公司偿还到期债务、优化资本结构、持续投入业务提供了资金缓冲。

融资结构有序优化，债务压力缓解

2026 年以来，公司主动推进融资事项调整，持续优化债务与股权结构：

1. 可转债完成兑付：5 月，蓝帆转债完成 16.38 亿元到期兑付并摘牌，公司一年内到期的非流动负债大幅下降，短期偿债压力明显缓解。

2. 子公司引入战略投资：9 月，蓝帆柏盛通过股权转让引入 B1 轮投资者，交易规模 7 亿元，交易条款较此前 A 轮融资更为友好，回购利率明显降低。本轮投资方包含社保基金参与出资的国创启程，长线资本的加入有利于业务长期稳定发展。

剥离非核心资产，聚焦两大主业

8 月，武汉必凯尔 100% 股权完成交割，交易对价 1.90 亿元。结合持有必凯尔期间的利润及分红，蓝帆医疗获得了相应投资收益。

本次资产剥离是公司业务聚焦的具体动作，通过退出应急救护业务，公司可将更多资源与管理精力集中到健康防护、心脑血管两大核心主业上，进一步强化主业竞争力。

小结

经营现金流造血能力提升、融资期限结构优化、非核心资产有序退出，共同推动蓝帆医疗资本结构向好，也为后续主业持续投入、业绩稳步增长提供了扎实的资金基础。