在港股持续震荡、资金寻求确定性的当下，首程控股(0697.HK)再度以实际行动释放市场信号。2025年7月29日与30日，公司连续两日斥资3792.93万港元，累计回购2065万股股份，成交价区间为每股1.80至1.87港元。此次密集回购不仅展现出管理层对公司长期价值的高度认可，也被视为其看好医疗科技、机器人等核心赛道即将兑现的前奏。

管理层表示，回购不仅是稳价、兑现对股东长期负责承诺的举措，更体现了公司对其在机器人、医疗健康等新兴产业布局前景的坚定信心。

就在市场逐步回归基本面、聚焦产业兑现力的关键时间点，首程控股于2025年7月30日荣膺浩悦资本主办的“第九届医疗健康投资卓悦榜”——“年度医疗健康最佳新锐投资机构”。这一奖项基于创新药、医疗器械、IVD、智慧医疗等赛道中的投资表现评选而出，代表了产业界对首程在医疗领域组织力与判断力的高度认可。

一、艺妙神州启动IPO，首程医疗板块率先进入兑现窗口

据IPO早知道消息，首程控股所投企业——北京艺妙神州生物医药股份有限公司(IMUNOPHARM)已于2025年7月23日与中信证券签署辅导协议，正式启动科创板上市进程。作为国内少数实现CAR-T全流程自主可控的企业之一，艺妙神州已获批多项CAR-T细胞新药临床试验批件，其核心产品IM19已提交NDA，有望成为首款在中国获批的国产CAR-T淋巴瘤药物。另一款IM96则为全球唯一获中美双临床批件的GUCY2C靶向CAR-T候选药物。

艺妙神州的IPO不仅为首程控股在创新药板块带来重要退出预期，也进一步印证其早期重仓布局在免疫细胞治疗方向的前瞻性眼光。

二、创新药行情回暖，BD交易重塑估值体系

自2024年下半年以来，港股创新药板块强势反弹，BD(对外授权)交易成为估值修复的核心驱动。2025年上半年，中国药企完成超70笔海外授权交易，总金额逼近480亿美元。BD交易已不再只是“锦上添花”的融资手段，而是管线变现、研发验证与估值锚定的重要工具。

在此背景下，是否具备BD能力，成为企业能否享受新一轮估值抬升的核心标准，也同步放大了一级市场“押中BD潜力标的”的重要性。

三、押中CAR-T与CRO，构建可兑现的技术闭环

艺妙神州之外，首程控股在医药基础设施方向的另一代表性投资企业为CRO龙头——药明康德。作为新药研发全链条服务提供商，药明康德在细胞治疗、抗体药物、小分子靶点开发等多个方向支撑中国药企与跨国企业的研发落地，长期发挥“产业底座”的功能。

“CAR-T产品管线 + CRO研发能力”这一组合，为首程控股打造了从底层基础到临床转化的完整价值闭环。这种既有管线实质、又有落地支撑平台的资产组合，正在成为港股资金回流中的优先配置标的。

四、国产医疗设备持续突破，首程推动“从实验室走进手术室”

7月，北京大学首钢医院完成全球首例由国产“SHURUI蛇形臂单孔机器人”主导的胰十二指肠切除术，标志着高端国产医疗设备正式突破国际巨头长期垄断场景。其背后，正是首程控股在手术机器人方向推动技术转化与场景落地的深度介入。

此外，在眼科设备领域，首程支持的图湃医疗已在OCT、眼科手术显微镜、飞秒激光机器人等方向形成技术突破，并加速国产替代进程。

五、“机器人+医疗”双轮驱动，打开长期成长复利空间

相比AI、机器人等当下资本追逐的热点方向，医疗科技仍处于估值洼地。但放眼长期，港股市场正在进入“重回基本面”的新阶段。

首程控股在机器人产业中构建估值锚，在医疗科技板块打开兑现窗口，以“技术+组织力”双轮驱动构建可持续成长模型——从细胞治疗到手术机器人，从基础研发到真实落地，从一级投资到二级回购，公司正成为具备穿透力的产业价值组织者。

当前估值虽未被市场完全计入，但首程控股所体现出的兑现能力、平台属性与资本节奏，已率先站在“医疗科技再定价”的前沿。